上周基础化工行业指数下跌了2.19%,分别跑输上证指数1.14 个百分点,跑输沪深300 指数1.05 个百分点。分子板块看,民爆用品(+0.43%)、绵纶(+0.15%)和聚氨酯(-0.40%)领涨基础化工板块;股价表现较差的板块为无机盐(-9.02%)、印染化学品(-6.95%)。个股方面涨幅较大的有万昌科技、蓝帆医疗、百川股份、湖北金环、国风塑业等。
    本周化工投资策略:上周虽然俄乌关系再度紧张,但利比亚和伊拉克供给增加,国际原油供应较宽松,且需求疲软,价格走低。基础化工产品中上游原材料环氧丙烷价格高企,聚醚价格涨幅居前;全球供应紧张,外盘价格坚挺,丙烯腈价格上涨。亚洲装置投产,PX 价格承压;泰国、印尼等橡胶大国产量增加,库存较大,天然橡胶价格跌幅居前。本周传统化工领域中我们继续推荐环保趋严导致供给受到压缩、行业持续景气的染料子行业,下游需求较好、供给增速相对缓慢的氨纶子行业,环保趋严、产业持续向国内转移的农药子行业;化工新材料领域中,重点关注新能源汽车政策预期逐步明朗下锂电池行业投资机会,关注供给收缩,需求回暖,景气上行的玻纤子行业,“推荐”坐拥规模和成本优势,业绩弹性大的中国玻纤,“强烈推荐”拥有高技术壁垒,MLCC 配方粉业务持续增长,陶瓷墨水、纳米复合氧化锆项目进展顺利的国瓷材料,同时“强烈推荐”彩色兼容碳粉持续放量、CMP 抛光材料进展顺利的鼎龙股份和水性涂料前景广阔的低估值、高分红化工蓝筹万华化学。
     化工子行业最新动态及后市运行分析:(1)农药:草甘膦市场继续维持平稳态势,主流成交价稳定在2.75~2.8 万元/吨;原材料吡啶价格下跌,百草枯市场清淡,42%母液实际成交价为2.5 万元/吨;(2)染料:7 月底分散染料黑提价1000 元/吨上升到4.5 万元/吨,其他分散染料品种提价2000 元/吨。在染料行业环保持续趋严和上游原材料价格高企的共同作用下,染料行业将持续去产能,价格上涨趋势仍将持续。我们维持“强烈推荐”染料龙头浙江龙盛、闰土股份;(3)氮肥:国内尿素市场稳中疲软,国际市场目前表现尚可;(4)磷肥:一铵市场维稳运行,下游复合肥秋季销售已开始,对一铵采购意愿减弱;二铵主流行情稳定,个别地区价格有调涨,印度方面采购力度加大;(5)钾肥:氯化钾市场成交氛围良好,价格稳中小幅上扬;硫酸钾市场高位坚挺,罗钾检修期延长至9 月初;(6)复合肥:复合肥价格暂稳,走货量攀升,秋季小麦肥开始规模生产,厂家开工率逐步回升;(7)氨纶:氨纶市场弱势盘整,需求复苏缓慢;(8)聚氨酯:纯MDI 市场僵持整理,行情未见明显波动,市场货源充足,供大于需持续;聚合MDI 市场重心再度下滑,市场交投略显清淡;TDI 市场重心大稳小动,场内货源依旧充足。