以轻型商用车为主要支撑，业绩逆市上扬
　　2014年，中国汽车行业随着经济的稳定增长，产销量继续保持平稳增长。全年汽车销售2,349万辆，同比增长6.9%，但是相比乘用车，商用车业绩普遍下滑，共销售379万辆，同比下降6.5%。
　　江铃汽车主要业务是生产和销售商用车、SUV以及相关的零部件。主要产品包括JMC系列轻型卡车、重型卡车、皮卡、驭胜品牌SUV，福特品牌全顺系列商用车。
　　2014年，江铃汽车的销售却呈现逆势上扬的态势，实现整车销售275,858辆，较2013年增长20%，实现收入255.4亿元，较2013年增长22%，实现净利润21.1亿元，同比增长24%。
　　注重研发投入与品质，提升细分市场占有率
　　据江铃汽车披露，在各个细分市场中，2014年，公司销售了275,858辆整车，包括106,582辆JMC系列卡车、70,454辆JMC系列皮卡、26,708辆驭胜品牌SUV、72,076辆福特全顺系列商用车和38辆重型汽车。总销量比去年同期上升20%。
　　公司总产量为274,161辆，其中JMC系列卡车105,988辆，JMC系列皮卡70,083辆，驭胜品牌SUV 26,230辆，全顺商用车71,814辆和重型卡车46辆。
　　2014年，公司在中国整体汽车市场取得了约1.17%的市场份额，比去年同期上升0.13个百分点。江铃轻卡（包括皮卡）在轻卡市场占有11.4%的市场份额，比去年同期上升3.2个百分点。全顺在轻客市场的占有份额为18.7%，比去年同期下降1.9个百分点。（以上分析数据来源：中国汽车工业协会及公司销售数据。）
　　值得注意的是，2014年，受排放升级等宏观环境影响，国内轻卡市场形势严峻，全年累计销量遭遇12个百分点的下降，第四季度销量同比降幅继续扩大，超过13个百分点。而江铃轻卡（包括皮卡）在轻卡市场份额，比去年同期上升3.2个百分点。
    笔者以为，这与江铃主打高端轻卡的产品策略不无关系，因其轻卡一直主打高端，在国家排放升级标准过程中，价格并未出现较大波动，客户群较为稳定。而在初期整个市场国四产品类型不充沛的情况下，江铃轻卡可能又获取了部分新用户。分析下列图表可以发现，江铃在华南地区业务收入增幅较大，而华南地区商用车需求普遍偏高端。
　　2014年度主营业务分地区收入增减百分比：
　　报告期内，为应对不断加剧的竞争挑战、更加严格的法规要求、不断上升的成本压力以及商用车行业销量下滑的压力，公司致力于提升产品质量、推动新产品研发，同时推出一系列销售策略积极应对各商用车细分市场份额下降的风险， 与此同时，这也与江铃注重新产品研发投入密不可分。报告披露，2014年江铃致力于新产品研究开发工作，研发支出主要用于新产品项目开发及满足政策法规要求等工作。
　　分析2014年江铃汽车的研发投入，2014年公司进入管理费用的研发支出总额为15.54亿元，占公司净资产的15%，占营业收入的6%。汽车企业的技术创新能力在发展过程中占据重要地位，大部分汽车企业的研发费用占营业收入的比率为3%-4%左右不等，江铃在同行业企业中，研发投入处于较高水平。
　　2015看好高端商用车及SUV市场
　　在2014年行业及自身业绩分析基础上，江铃汽车预计2015年，汽车总销量2,513万辆，较去年增长7%。其中商用车市场销量预计388万辆，较上年略增2.4%，乘用车市场继续保持增长，同比增长8%，特别是SUV销量预计增速达到25%，成为未来汽车市场增长的生力军。2015年公司力争实现收入约284亿元，较2014年上涨11%。
　　对于疲软的商用车市场，江铃汽车认为随着国内基础设施建设的推进以及物流产业的蓬勃发展，我国商用车市场还将有较大发展空间。未来将陆续推出新型轻卡、皮卡以及轻客等产品以加强在现有细分市场的份额，同时将加大力度拓展SUV市场及重型汽车市场。
　　2015，江铃将在多领域进行提升，促进业绩增长，如在市场拓展方面，江铃将坚持高端、品质战略；随着新产品项目的推进，研究开发费将会继续上升，持续改进产品质量及成本；公司还会启动新的燃油经济性及排放适应项目, 满足国家法规对节能环保的进一步要求……
　　从具体产品来看，福特品牌SUV撼路者的上市销售及未来高端重型汽车的研发生产及销售也可能持续拉动江铃汽车业绩上浮。
　　江铃汽车认为，江铃多年来积累了扎实的技术力量，为排放标准的提升做了充分的技术储备，随着国家对环境保护的重视，各项排放政策加速推进，公司的竞争优势将愈加明显。